Entwicklungen am Strom- und Gasmarkt KW50/2023

Information: Diese Marktanalysen basieren auf Zahlen vom 11.12.2023

Fundamentale Entwicklung am Energiemarkt

DieTerminpreise für Gas und Strom bröckelten in den zurückliegenden zwei Wochen weiter ab. Zwar kam es zwischendurch bzw. untertägig immer mal wieder zu kurzen Erholungsphasen, in denen die Jahreskontrakte ca.2-3€/MWh bei Strom Base und etwa 1-2€/MWh bei Gas am THE gewannen, aber insgesamt verloren die Produkte weiter an Wert. Die guten Fundamentaldaten waren erneut der Auslöser für die Verluste, die im Strombereich auch noch von sinkenden EUA-Notierungen unterstützt wurden.

Zu Wochenbeginn verlieren die Terminkontrakte weiter an Wert, allerdings erwarten wir in den kommenden Tagen zunächst einmal moderate Preissteigerungen bei den Kontrakten. Als Gründe hierfür sehen wir einerseits Käufe zur Glattstellung von Shortpositionen seitens spekulativ orientierter Marktakteure, um nach den deutlichen Preisrückgängen in den letzten 8 Wochen Gewinne zu realisieren. Andererseits vermuten wir auch, dass Endverbraucher vor dem Jahreswechsel das relativ niedrige Preisniveau für strategische Käufe nutzen werden. Im weiteren Monatsverlauf bzw. bis Anfang Januar dürften dann aber erneut Preisrückgänge eintreten, sofern sich an dem eher etwas milden Temperaturausblick nichts Wesentliches ändert und sonst auch keine unerwarteten Störungen auf der Angebotsseite bei Strom und den Brennstoffen entstehen. Sofern die erwarteten Preisrückgänge erfolgen, dürften sie sich am Gas-  stärker als am Strommarkt bemerkbar machen, weil die Margen bei der Stromerzeugung für die Kraftwerksbetreiber auf Basis der Jahreskontraktpreise zunehmend unwirtschaftlich werden, sofern nicht zusätzliche KWK-Erlöse entstehen.

Preisverlauf für die nächsten vier Wochen:

Kurzfristig erwarten wir moderate Wertzuwächse bei den Gas- und Stromterminkontrakten. Im weiteren Monatsverlauf bzw. bis Anfang Januar dürften nach unserer Einschätzung erneut Preisrückgänge eintreten.

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