Mainova Energy Report
02.12.2025
3 Minuten
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Änderungen beim Temperaturverlauf und dessen Prognosen bis Jahresende waren vor allem für den Preisrückgang seit unserem letzten Marktbericht verantwortlich. Daneben haben Meldungen zum Thema „Ukraine – Russland“ etwas preismindernd gewirkt. Die Temperaturentwicklung sowie deren Prognosen dürften in nächster Zeit weiterhin den Preisverlauf am Gas- und Stromterminmarkt maßgeblich bestimmen. Hinzu kommen politische Themen, wie „Ukraine – Russland“ oder die anstehende Abstimmung über das geplante Rentenpaket im Deutschen Bundestag. Für die erste Dezemberhälfte erwarten wir eine Preisentwicklung um die aktuellen Niveaus oder etwas darüber. Änderungen bei den Temperaturaussichten oder Meldungen zu den o. g. politischen Themen könnten allerdings stärkere Preisbewegungen am Gas- und Stromterminmarkt nach sich ziehen.
Inhalt im Überblick:
Fundamentale Entwicklung am Energiemarkt
Der Temperaturverlauf in den letzten Tagen sowie dessen Prognosen bis Jahresende für den nordwesteuropäischen Raum waren der Hauptgrund für fallende Preise seit dem letzten Marktbericht. Hinzu kamen die Meldungen zum Thema „Ukraine-Russland“. Einige Marktteilnehmer vermuten, dass im Falle eines Waffenstillstands und ggf. auch bei einem Friedensabkommen Sanktionen
gegenüber Russland, betreffend deren Gas/LNG-Exporte, gelockert werden könnten. Die Frontjahre für Gas am THE und Strom Base an der EEX handeln aktuell bei knapp 29 €/MWh bzw. etwa 85 €/MWh. Die Temperaturentwicklung sowie deren Prognosen für die nächsten Wochen dürften in nächster Zeit weiterhin den Preisverlauf am Gas- und Stromterminmarkt maßgeblich bestimmen. Derzeit erwarten die Meteorologen tendenziell einen etwas milderen Verlauf bis Jahresende. Diese Entwicklung sollte bereits, oder zumindest teilweise, in den aktuellen Terminpreisen berücksichtigt sein. Gleichzeitig besteht das Risiko, dass die Prognosewerte wieder in Richtung kalt drehen. Ungewissheit dürfte zunächst auch weiter bestehen bleiben in Bezug auf das Thema „Ukraine-Russland“. Hier erwarten wir kurzfristig keine größeren Auswirkungen auf die Terminnotierungen. Etwas brisanter für die Energiepreisentwicklung könnte die Abstimmung über das geplante Rentenpaket im Bundestag am kommenden Freitag werden. Sollte dieses abgelehnt werden, droht eine Regierungskrise und diese könnte in der Folge die Energiepreise erneut fallen lassen. Ansonsten sehen wir keine wesentlichen Änderungen bei den fundamentalen Rahmendaten. So bleiben beispielsweise die Gasspeicher weiterhin unterdurchschnittlich befüllt, aber aufgrund der hohen LNG-Importe nach Europa sieht der Markt das gelassen. Bezüglich der Preisentwicklung bei den Emissionsrechten scheinen die Marktakteure eher bullish zu bleiben, denn im Vergleich zu Gas und Strom konnten die Kontrakte zuletzt etwas an Wert gewinnen.
Erwartung Preisverlauf für die kommenden zwei Wochen
Nach den Preisrückgängen in den letzten beiden Wochen erwarten wir zunächst eine Stabilisierung auf oder etwas über dem aktuellen Preisniveau. Unsicherheit geht allerdings von veränderten Temperaturprognosen oder den oben genannten politischen
Themen aus.
Strom und EUA
NCG, Kohle, Öl
Preisüberblick Strom
Strom Jahreskontrakte Base
Strom Frontmonat und Spotmarkt, Base
Preisüberblick Erdgas
Erdgas Jahreskontrakte
Erdgas Spotmarkt
Rechtlicher Hinweis:
Mainova Energy Report soll Ihnen einen aktuellen Überblick über die gegenwärtige Marktlage und die Markteinschätzung der Mainova AG geben. Die tatsächliche Marktentwicklung ist nicht vorhersehbar. Die im Rahmen der Markteinschätzung getroffenen Aussagen über mögliche Kursentwicklungen basieren auf Analysen der Mainova AG. Diese werden nach bestem Wissen und mit größter Sorgfalt erstellt, geben jedoch keinerlei Gewähr oder Sicherheit, dass diese Einschätzungen oder Erwartungen sich als zutreffend erweisen werden. Die dargestellten historischen Daten sind keine Prognosen für die Zukunft. Mainova übernimmt keinerlei Haftung oder Gewähr für deren Richtigkeit, Aktualität und Vollständigkeit. Die angegebenen Preise, sonstige Indikationen oder Einschätzungen beziehen sich ausschließlich auf den Zeitpunkt der Erstellung der Ausarbeitung. Die Inhalte dienen ausschließlich der Information und stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots oder eine sonstige Beratung dar, insbesondere keine Empfehlung zum Kauf, Halten oder Verkauf von Produkten, Abschluss von Lieferverträgen oder der Fixierung von Liefertranchen. Für Schäden, die im Zusammenhang mit der Verwendung und/oder der Verteilung dieser Ausarbeitung entstehen oder entstanden sind, übernimmt Mainova AG keine Haftung. Der „Energy Report“ ist auch in Auszügen urheberrechtlich geschützt.
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